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从政策复盘来看，2004年10月为政策底。打分上看，2004年和2006年得分负值较多，正向力度不及2005年，经济政策相对收紧。如2004年4月央行提高存款准备金率，将原执行7%的中国农业发展银行等将执行7.5%，原执行7.5%的金融机构将执行8%；2004年10月央行加息，抑制货币过于快速的增长；2006年先后四次上调存款准备金率等。对比之下，从2004年10月之后，政策开始逐步放松，包括：1）在2005年2月-6月期间，利好政策出台频率较高，几乎每个月都有正向影响，包括了来自央行、证监会等多方面的支持。2）从颁布的政策内容来看，2月之后不仅涉及较为常见的利率政策（如下调存款准备金率等），还包括影响较深远的“7项中小股东保护措施”、股权分置改革等。3）从政策基调前后变化来看，2004年和2006年均有较为明显的政策收紧趋势，而2004年年底起政策开始明显放松。

责任编辑：陈悠然 SF104海外网11月5日电 据法新社报道，法国海外属地新喀里多尼亚4日举行独立公投，根据最后的统计结果，此次投票参选率在80%左右，其中56.4%的投票者反对脱离法国独立。不过，根据1998年的协议，该地区还可在2022年前举行两次独立公投。

政策底与估值底的时滞——顺周期性。正如信贷与实体经济之间的动态正反馈机制，放大繁荣与衰退的波动幅度，政策与估值也存在顺周期性。顺周期性的核心来源在于政策时滞、预期时滞和底部后验。第一，政策时滞。政策从制定到推出落实存在时滞，如2008年11月我们推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施，但其对经济产生的效果在2009年6月之后才显现。第二，预期时滞。预期的扭转受到前期预期驱动因素影响，逆转存在时滞。第三，底部后验。政策变量是不连续的，这就意味着所有的政策底部我们都是在观测到下一个变量之后，方可知道前一个时点可能为底部，底部后验带来了一定时滞。因此，这三重因素放大了估值趋势的顺周期性。

中国证券报·中证网牛仲逸5月16日，科技股主线有所分化：人工智能板块异军突起，5G板块回调明显，云计算板块则仍保持着一定市场热度，板块内博彦科技涨停，此外广东榕泰、美利云等涨幅超5%。分析指出，云计算产业当前仍保持着快速的增长趋势，为板块中期向好提供基本面支撑。而在近期市场情绪修复过程中，云计算板块以其高弹性受到资金关注。

沃尔沃最新销量数据中可以看出中国已经成为沃尔沃全球销量最大市场，但近几年，不少经营沃尔沃的店都亏损厉害，有的一年亏几十万元，有的甚至亏损超100万元，4S店老总都承受着巨大压力。高库存、巨额让利，都成为导致4S店亏损的因素。业绩上涨 消费者满意度竟垫底

每经记者 莫淑婷 王晶从2014年开始，雪莱特便频频斥资发起投资、并购，其被外界戏称为“并购之王”。但并购过来的项目，多数并不令人满意，如今雪莱特的利润严重依赖子公司富顺光电。值得注意的是，尽管富顺光电2016年才跨界转型充电桩业务，但是其充电桩业务的毛利率却非常高，超过科士达与易事特。不过，好生意背后却是大量应收账款“堆积”而成。更糟糕的是，随着《每日经济新闻》记者调查深入，发现富顺光电多个大客户的股东疑与雪莱特第二大股东、副总裁、富顺光电董事长陈建顺有交集。